Форфейтинг: что это такое, схема, пример расчета

Форфейтинг во внешнеэкономической деятельности: суть, схема и преимущества услуги

Инструментарий международной торговли развит и чрезвычайно разнообразен. Наработанные десятилетиями (а иногда — и веками) схемы позволяют решать разнообразнейшие задачи финансирования бизнеса, ведущегося российскими компаниями с зарубежными партнёрами.

Некоторые услуги в Российской Федерации пока не получили широкого распространения, хотя и заслуживают внимательного рассмотрения.

Одним из таких механизмов внешнеэкономической деятельности, служащим для получения средне- и долгосрочных займов, является Форфейтинг.

Описание операции факторинга

Форфейтинг (от фр. а forfai — общей суммой, полностью) по сути — ещё одна форма кредитования участников ВЭД, проводимая посредством выкупа долговых ценных бумаг, выпущенных в счёт задолженности, возникшей между ними в процессе торговли.

Участники сделки:

  • Экспортёр – продавец, поставщик товаров, работ или услуг, уступающий (перепродающий) своё право требовать задолженность Импортёра по поставке.
  • Импортёр – покупатель, приобретающий товары, работы или услуги в долг.
  • Форфейтор – Банк или другой финансовый агент. Выкупает коммерческие долговые обязательства Импортёра перед Экспортёром. Эта задолженность чаще всего оформлена средне- или долгосрочной долговой ценной бумагой.

Наиболее подходит форфейтинг для операций купли-продажи дорогостоящего оборудования, машин или техники зарубежного производства.

Подобные контракты заключаются на средние и длительные сроки и их средняя сумма обычно порядка экв. 1-2 миллиона долларов США.

Схема

Разберём для наглядности механизм форфетирования на примере.

Стандартная форфейтинговая сделка выглядит следующим образом:

  1. Экспортёр («John Deere, Inc.») и Импортёр (ООО «Хлебороб») договариваются об условиях Контракта купли-продажи оборудования, машин или техники (10 зерноуборочных комбайнов и 5 культиваторов): их стоимости (3,5 млн. долл. США), порядке оплаты и передачи, других значимых условиях.
  2. «John Deere, Inc.» ищет Банк-агент (Форфейтера, или группу Форфейтеров для создания консорциума — для финансирования особо крупных торговых сделок).
    Договорённость достигнута с европейским банком «The First International bank» («FIB»).
  3. ООО «Хлебороб» оформляет Вексель (серию векселей – если поставка будет осуществляться частями) и находит Банк (Гаранта или Авалиста), который гарантирует (или авалирует) эти Векселя.
    В нашем примере — банк «ВТБ»
  4. Направление в банк «FIB» (Форфейтеру) авалированных банком «ВБТ» Векселей.
  5. Поставка с/х техники ООО «Хлебороб».
  6. Предоставление векселя, выпущенных ООО «Хлебороб», поставщику «John Deere, Inc.».
  7. Продажа векселя (передача посредством индоссамента) Экспортёром («John Deere, Inc.») Форфейтеру («FIB»).
  8. «John Deere, Inc.» получает оговоренную сумму от продажи Векселей (95% от 3,5 млн. долл. США).

Обычно стоимость Векселя дисконтируется – т.е., выкупается несколько дешевле первоначальной цены – как плата за долгосрочные риски Форфейтера. Размер агентского вознаграждения зависит от срока, резидентности участников, других нюансов и на практике не превышает 1,5%.

Ключевые моменты договора

  1. Валюта договора — должна быть свободно конвертируемой.
  2. Юрисдикция — обязательно оговаривается отдельно.
  3. Конфиденциальность. Наличие права на разглашение условий сделки важно для возможной перепродажи Форфейтером долговых бумаг на вторичном рынке.

Не экономьте на услугах грамотного юриста-международника — при анализе Договора форфейтинга он действительно нужен.

Форфейтинг и Факторинг: в чём разница

Главные отличия этих двух финансовых инструментов изложены в таблице:

Форфейтинг Факторинг
Длительность финансирования Средне- и долгосрочная задолженность – до нескольких лет (7-10) Краткосрочная задолженность – до полугода
Масштаб сделок Возможен объединение Форфейторов в Консорциум Ограничен возможностями 1 Фактора.
Сегмент бизнеса Востребован крупным бизнесом Востребован компаниями малого и среднего сегмента
Степень принятия риска финансовым агентом Освобождение от рисков Продавца долга (Экспортёра) полное: все политические, валютные, и прочие риски – ложатся на Форфейтера Даже если Фактор отказывается от права регресса, политические и валютные риски несет Экспортер
Возможность регресса Регресс не предусмотрен Регресс может быть предусмотрен условиями договора
Основной документ «овеществляющий» долг Долговая ценная бумага – вексель, простой или переводной Подтверждение факта поставки (счёт-фактура, грузовой таможенный документ, акт приёма-передачи.)
Часть долга, которая выкупается Форфейтер выплачивает всю сумму долга (с оговоренным дисконтом) Авансируется до 90% суммы товарной задолженности (по накладной). Остальные 10% поступают на счет Продавца после полного перечисления товарной задолженности Покупателем (после вычета стоимости услуг Фактора)
Дополнительные сервисы Обслуживание отношений с должниками и инкассирование задолженностей не предусмотрено Комплекс услуг по управлению дебиторской задолженностью. Может дополняться юридическим, бухгалтерским, консультационным и пр. обслуживанием
Возможность переуступки долга Форфейтер может перепродать актив на вторичном рынке Факторинговая задолженность не подлежит дальнейшей передаче
Участие третьего лица Нужно подтверждение выполнения обязательств третьим лицом (гарантия, аваль) Подтверждение не нужно
Характер уступаемого обязательства Возможен финансовый вексель, цели не ограничены торговыми. Характер – чётко денежное требование, возникающее в процессе товарных отношений, чётко обозначенное в Договоре финансирования.

Начинающим и опытным бизнесменам, ведущим внешнеэкономическую деятельность важно чётко ориентироваться в терминах и понятиях, которые используются в международных расчётах. Что такое аллонж векселя и по каким правилам совершается индоссамент? Ответ в нашей статье.
Перед заключением сделки нужно как можно больше знать о своём партнёре. Вы можете узнать о том, как получить справку о бенефициаре вот здесь, а также всё о его правах и обязанностях.

Преимущества и недостатки

Для каждого участника схемы Форфейтинга существуют свои плюсы и минусы.

Итак, вы Экспортёр (Продавец), каковы плюсы Форфейтинга для вас:

  • Регресс не предусмотрен. Т.е., в случае неоплаты Импортёром (Покупателем) требование об оплате долга Форфейтеру не перейдёт к Импортёру.
  • Улучшение структуры баланса за счёт сокращения дебиторской задолженности.
  • Экономия на банковских займах.
  • Ускорение оборачиваемости капитала, как следствие – нарастить прибыльность деятельности.
  • Отсутствие характерных для ВЭД рисков: валютного, странового, риска изменения процентных ставок, банкротства Авалиста.
  • Скорость и простота оформления вексельных долговых инструментов.
  • Возможность учесть расходы на Форфейтинг в стоимости Контракта поставки.

Обозначим минусы:

  • Маржа, удерживаемая Форфейтером, выше обычного кредитования. Причина – долгосрочность операции и полное принятие рисков Форфейтером.
  • Риски, связанные с различным законодательством государств, резидентами которых являются Авалист, Импортёр и сам Экспортёр. Особенно – в части банкротств, долговых ценных бумаг, формы аваля/гарантий.
  • Согласование Гаранта/Авалиста с Форфейтером и Импортёром (Покупателем).

Преимущества и недостатки форфейтинга для Импортёра (Покупателя), сначала плюсы:

  • Возможность купить дорогостоящее оборудование/машины/технику с рассрочкой на несколько лет.
  • Скорость и простота оформления документов по сделке.
  • Получение долгосрочного займа по фиксированной на весь срок процентной ставке.
  • Обеспечение в виде залога/ипотеки не требуется.

А теперь о минусах:

  • Абстрактность обязательства по Векселю, никак не связанного с возможным невыполнением Экспортёром своих обязательств по качеству поставленного товара.
  • Расходы на оплату услуг Форфейтера Экспортёр чаще всего включает в цену Контракта (возможно, в завуалированной форме).
  • Гарантия/Аваль векселя оплачивается Импортёром.

Подводя итоги, отметим редкость использования Форфейтинга российскими компаниями (как и предприятиями большинства бывших союзных республик).

Основная причина этого — неготовность иностранных партнёров заключать долгосрочные займы с фиксированными процентами, вызванная недостаточной надёжностью рынков развивающихся стран.

Дополнительные сведения по теме вы найдёте в рубрике «Кредитование».

Бесплатная консультация по телефону:

Москва и Московская область: +7 (499) 703-48-81 (звонок бесплатен)

Санкт-Петербург и Лен.область: +7 (812) 309-93-24

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статье могла устареть!

Наш специалист бесплатно Вас проконсультирует.

Форфейтинг и его схема специфики правовых отношений в бизнесе

Форфейтинг – покупка долга (выраженного в простом или переводном векселе) на безоборотной основе у кредитора. В правовых отношениях принимают участие 4 субъекта:

  • Поставщик продукции или товаров;
  • Потребитель/покупатель товаров, продукции;
  • Банк-форфейтор;
  • Авалирующий банк.

Покупатель долга по договору обязуется отказаться от права на обращение к кредитору своего регрессивного требования в случае невозможности удовлетворить требования у должника.

Чтобы проще было понять специфику правовых отношений, посмотрите на схему.

История возникновения форфейтинга

Лизинг и форфейтинг возникли как формы финансирования инноваций. Пик сделок с использованием форфейтинга, наблюдался после 1945 года. Активные игроки рынка тогда вынуждены были создавать новые схемы, чтобы поддерживать экономику и свое состояние. Но наибольшую популярность финансовый инструмент завоевал в тех государствах, где государственное кредитование экспорта развито слабо (или вообще не развивается).

В ХХI веке «сердцем форфейтинга» стал Лондон. Достаточно долгое время Великобритания кредитовала другие страны. Но из Сити уже давно кредитуется Европа. Часть форфейтингового бизнеса находится в Германии.

Форфейтинг получает активное развитие в разных финансовых центрах. Но нельзя связать рост сделок “а-форфе” с увеличением количества финансовых центров. Объясняется это достаточно просто: не каждый финансовый центр готов взять на себя серьезные риски. И не каждый субъект предпринимательской деятельности соответствует высоким требованиям норм законодательства.

Для чего используется форфейтирование?

Международная торговля функционирует во многом за счет форфейтинга. Его механизм используется для 2-х видов сделок:

Финансовых. Механизм используется для обеспечения быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

Экспортные. Благодаря форфейтингу денежные средства быстрее поступают на счет экспортера, который дал кредит иностранному покупателю.

ИНТЕРЕСНО! Первым предприятием, которое предложило форфейтированию, стало Финанц АГ Цюрих. Сделка была заключена в 1865 году банком Швайцерише Кредитанштальт.

Форфейтинг используется не во всех странах. Наиболее активны сделки в США, Швейцарии, Франции, Германии, Англии и Голландии. И именно по этой причине валюта большинства договоров – доллары, евро или швейцарские франки.

Что нужно для совершения сделки?

Основной инструмент сделок – вексель.

ВНИМАНИЕ! В сделке могут принимать участие далеко не все субъекты. Должником при форфейтировании может быть только импортер из страны с высоким международным рейтингом. И ТОЛЬКО в том случае, если банк с хорошим рейтингом взял на себя обязанность удовлетворить обязательства такого импортера.

Минимальный срок, на который заключается договор, – 180 дней. Максимальный – 5 лет. Но есть ситуации, когда срок договора превышает 5 лет (но не больше семи).

Что получает от форфейтера экспортер?

Конечно, форфейтинг дороже банковского кредита, причем значительно. Но за это он предоставляет потребителям весомые преимущества в виде стабилизации ставок кредитования и упрощения процесса переуступки долговых требований.

Пока что ни один российский банк не оказывает подобную услугу. И сделка интересна по большей части с точки зрения теории и возможности дальнейшей реализации на практике.

Как выглядит схема форфейтинга?

  1. Заключается внешнеторговый договор между субъектами;
  2. Открывается аккредитив;
  3. Заключается кредитное соглашение;
  4. Заключается кредитный договор, договор залога, договор на открытие непокрытого аккредитива;
  5. Поставка и отгрузка товара;
  6. Оформление документации на отгруженный товар;
  7. Отражение задолженности;
  8. Возвращение кредита.

Стандартный расчет форфейтирования

В международном практике используется метод дисконтирования. Каким образом это выглядит?

Компания «А» получает заказ на поставку компании «Б» в Финляндию иностранных товаров на 300 000. Сроки – 31 июля 1987 года. Компания «Б» получила отсрочку на 5 лет при погашении обязательств каждые 6 месяцев 10 равными платежами.

% по кредиту уже заложен в стоимость поставки.

Экспортер выражает требование в виде простого векселя, авалированного банком «С». Первый платеж нужно уплатить 1 января 1988 года.

Как рассчитать стоимость сделки?

  • Управленческие расходы предприятия – 0,5% годовых;
  • Дебиторский риск – без комиссии (потому как все расходы уже понес импортер);
  • Риск страны покупателя – от 1 до 5% годовых на срок кредита;
  • Средства на привлечение денежных средств – заимствование было осуществлено на рынке евродолларов под 7-7,5% годовых;

Таким образом, расход составит до 10% годовых.

Кроме этого, устанавливаются и другие комиссии (в данном случае была установлена ставка за отсрочку (дается на 4 месяца) и за предоставление пакета бумаг – 0,4%).

Такая ставка будет действительной только с согласия, данного форфейтером. И на протяжении сроков, о которых договорились стороны. Этот пример позволил наглядно продемонстрировать пример заключения договора и издержек по нему.

Таким образом, форфейтинг становится тем инструментом, который поддерживает международную торговлю и позволяет снизить риски многим субъектам предпринимательской деятельности.

Но сама сложность сделки, участие в ее заключении представителей 4-х сторон является весомым аргументом ПРОТИВ финансового инструмента. Поэтому она не получила распространения во всем мире.

Факторинг и форфейтинг сходства и различия

Форфейтинг часто путают с факторингом. Действительно, они обладают схожими и существенно отличными финансовыми операциями. Чем отличается факторинг от форфейтинга?

Факторинг – это реализация товаров в отстрочу части платежей (до 80% стоимости), которая реализуется поставщиком (владельцем товаров)через банк или факторинговую компанию.

Отличие факторинга от форфейтинга:

  1. Сроки проведения платежных операций. При факторинге сроки составляют максимум 180 дней. При форфейтинге – может быть и несколько лет.
  2. Распределение рисков. Форфейтер обязуется брать на себя все риски. Фактор всегда кладет часть ответственности на клиентов (чтобы снизить риски обязательно страхуется товар).
  3. Банковские сделки факторинг и форфейтинг. Факторингом передается только часть платежа от покупателя до поставщика. В форфейтинге идет полный расчет с продавцом, притом такие обязательства можно продавать в отличии от факторинга.

В современных схемах бизнеса часто применяются оба вида финансовых операций.

Бесплатная консультация юриста по телефону:

Москва, Московская обл. +7(499)113-16-78

СПб, Ленинградская обл. +7(812)603-76-74

Звонки бесплатны. Работаем без выходных!

Ссылка на основную публикацию
×
×